2024年美国大选结果：特朗普迎来第二任总统任期 + 共和党横扫国会两院
1）我们认为，选举结果的落地并不意味着不确定性消除，而意味着一系列政策不确定性的开始，可资产价格并没有充分定价。
2）相比分治情景，共和党横扫意味着财政、监管、贸易和移民政策方面的更快、更持久、更实质性的变化。
3）对于特朗普政策影响的评估，取决于我们对其政策出台时间、节奏和幅度落地的假设。我们预计特朗普政策落地的时间大概会是：2-4月遣返移民（影响美国通胀）；3月对中国加征关税，陆续推的会可能持续要下半年，对中国、欧洲加是确定的，对全部商品加10%的概率不高。
4）特朗普2.0政策对全球经济增长的冲击可能大于通胀的影响，尤其是对制造业占比高、出口导向型经济体，这可能进一步加大了不同国家间的政策（尤其是货币政策）分化，加大汇率波动压力。
5）特朗普上台一定程度会强化国内稳增长政策推出力度的预期，但另一方面汇率的压力也构成了政策的制约因素，国内政策的推出宜早不宜迟。
以上仅供参考。
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